Tržní riziko

Akciový trh následují tiskárny peněz

Korelace rostoucích cen akcií s extrémním tiskem peněz a potlačováním úrokových sazeb centrálními bankami po roce 2008 je objektivně zřejmá.

Stejně zřejmý je dopad, jaký měla následná politika zvyšování sazeb (příliš hodně, příliš pozdě, příliš rychle) na úvěrové, akciové, realitní a finanční trhy, od Silicon Valley Bank po Credit Suisse. Stručně řečeno: trhy se řídí politikou centrální banky a tato politika pokrivená dotacemi, sankcemi, tíštením a podobně, analogicky v delším horizontu jenom selhává.

Vstříc k volatilitě trhu

Takováto centrální bankami deformovaná maxima a minima na trhu nakonec vedou ke zvýšeným cenovým výkyvům, a tedy volatilitě trhu, proti které drahé kovy v minulosti i v současnosti trvale sloužily jako spolehlivý nárazník.

Dluhopisy už nejsou "bezpečným přístavem"

Tradičně byly státní a podnikové dluhopisy vnímány jako protisíla a/nebo bezpečné aktivum pro kompenzaci extrémní volatility akciového trhu. Bohužel roky manipulace centrální banky se sazbami vystavily dluhopisy riziku. Padají spíše s klesajícími akciemi, než aby před nimi chránili.

Úvěrové trhy po celém světě procházejí a budou kolísat od hrubého nadhodnocení k náhlému znehodnocení, jak tomu už neraz bylo v předchozích letech.